Le Match Des Valeurs : MicroStrategy VS LDC !

📺Match des Valeurs sur BFM Business

🔍 Focus sur MicroStrategy et LDC !

💻MicroStrategy, fondée en 1989 par Michael Saylor, s’est fait connaître dans les logiciels d’analyse de données. Introduite au Nasdaq en 1998, elle a profité de la bulle internet, avec un cours qui a explosé de 180 $ à 3 130 $ entre 1999 et 2000, avant de s’effondrer de 99 % en un an.
L’entreprise a aussi connu des sanctions pour avoir manipulé les chiffres. 

💰En août 2020, MicroStrategy a amorcé un virage vers le Bitcoin, avec un investissement initial de 250 M$ (cours autour de 12 000$ à l’époque). L’entreprise en détient aujourd’hui 331 200, pour une valeur d’environ 31 Mds$ !
Pour financer ces achats, elle émet des obligations convertibles à 0 % et vend des actions à des niveaux très élevés par rapport au marché. Par exemple, des obligations convertibles pour 2029 ont été émises avec un prix de conversion de 632 $.
L’assureur Allianz a récemment acheté 25% de celles émises d’échéance 2031, convertibles à 232$.

Pour l’instant sur le plan bilanciel tout va bien. L’entreprise a environ 8,5 Mds$ de dettes et possède pour 30 Mds$ de Bitcoin, soit un actif net de 21,5 Mds$.

MAIS la bourse valorise la société à plus de 84 Mds$ !
En résumé, au cours actuel la société est valorisée 84 mds$ pour un actif net réévalué de 22 Mds$ !

Même si le BTC se maintient au niveau actuel, le cours est donc 3,8 fois trop cher.

En conclusion, pour profiter de la hausse du Bitcoin, à ces niveaux de valorisation sur MicroStrategy il vaut mieux acheter du Bitcoin !

Le replay de mon intervention du jour sur BFM Business avec Lorraine GOUMOT et Pierre Laurent de Euroland Corporate.

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